迪士尼苹果来“抢食”,奈飞如何重拳出击?

虽然最近几周奈飞股价有所反弹,但与7月中旬该公司公布第二季度订户数量大幅减少前相比,该公司股价仍下跌了21%。

这可能意味着,在这家流媒体巨头于周三收盘后发布第三季度业绩报告之前,投资者的预期将有所下降。

迪士尼苹果来“抢食”,奈飞如何重拳出击?
FactSet调查的分析师平均预计,Netflix第三季度收入为52.5亿美元(同比增长35%),按公认会计准则计算的每股收益为1.03美元。然而,Netflix的用户数量往往会对其股票在盈利后的走势产生更大的影响。

Netflix在其第二季度报告中指出,第三季度有700万付费流媒体用户,其中国际市场有620万,美国有80万。对于季节性的大的第四季度,共识是804万国际和144万美国付费流增加。

《华尔街日报》将在周三直播Netflix的收益报告,并在东部时间下午6点发布”视频采访”。除了公司订阅用户数量增加外,这里还有一些其他值得关注的事情。

1、ARPU 增长

在2019年初价格上涨的帮助下,Netflix第二季度的每用户平均收入(ARPU)以美元计算每年增长3%,以不变货币计算增长9%。美国ARPU上涨了12%,而国际ARPU上涨了7%。

尽管第三季度外汇市场可能再次遭遇逆风,但ARPU可能再次上涨。

2、支出内容

2018年,Netflix的现金内容支出总计130亿美元。在2019年上半年,支出总额”只有”63亿美元,但预计下半年将会更加强劲,并最终实现全年增长。

3、关于竞争环境的评论

毫无疑问,随着迪士尼(Disney)和苹果(Apple)都将于11月推出流媒体服务,对日益激烈的竞争的担忧近几个月来一直在打压Netflix的股价。今年9月,Netflix首席执行官里德•哈斯廷斯(Reed Hastings)表示,从11月开始,该公司将面临”一个全新的世界”,其竞争环境也将”焕然一新”,尽管他同时重申了公司对现有内容战略的承诺。

Netflix的规模、用户数据、研发投资和内容支出的广泛方式仍是其竞争优势,我们期待它能就这种竞争环境对其第四季度订户增长的影响给出一些评论。随着Netflix加大对儿童内容的投资(部分原因是为了弥补迪士尼即将失去的内容),管理层可以就Netflix的内容投资如何定位公司以应对未来的竞争提供一些想法。

4、自由现金流量指引

今年7月,Netflix重申了其2019年自由现金流(FCF)的指导方针,即大约为负35亿美元,同时还重申,它预计FCF将在2020年及其后几年有所改善。如果这一展望有任何变化,可能会在第三季度股东信中提供。

5、营销和研发支出

由于一些支出被推迟到2019年下半年,Netflix第二季度的营销支出仅增长2%,达到6.032亿美元。几乎可以肯定,第三季度的增长更为强劲,因为Netflix仍在大力投资推广其原创电影。

Netflix也一直在大力投资研发。该公司第二季度的”技术与开发”支出增长了28%,达到3.832亿美元。

6、查看统计信息

在最近的几个季度中,Netflix一直在分享最近推出的原创节目和电影的观众人数,并且还暗示它希望与内容创作者和消费者总体上提高观看活动的透明度。在第三季度的股东信函中,可能会提供一些有关上季度推出的主要国内外原创作品的一些数字,例如《陌生人事物》第3季,戴夫·查佩尔的《棍棒和石头》,《纸钞屋》第3季和《女子监狱》第7季。

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